金河生物分析2020新能源投资步入黄金元年访建信新能源行
金河生物分析2020新能源投资步入黄金元年——访建信新能源行
股市预测 金河生物分析2020新能源投资步入黄金元年——访建信新能源行 2020-06-04 939 0 新能源也被称为非常规能源，包括太阳能、核能、地热能、风能等。其行业范围包括新能源汽车和新能源服务等。业内人士认为，在技术进步的推动下，新能源即将迎来一个平等的时代。加快替代传统能源的产业趋势已经形成，产业发展空间和投资前景巨大。金河生物
在这个资源丰富的“水域”，我们如何才能钓到“大鱼”？建新新能源产业股票基金的两位雄心勃勃的基金经理已经在考虑了。其中之一是建信基金股权投资部执行总经理陶灿，善于探索投资来源，业绩稳定突出。建新基金研究部总经理助理田在新能源产业链方面有8年以上的研究经验。在他们看来，现在是涉足新能源汽车、光伏、风力发电和其他行业的时候了。
投资的关键在于行业进入时的生命周期。一个行业的生命周期一般分为四个阶段：引进阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。新能源汽车和光伏产业正处于成长期，并向加速发展阶段迈进，这凸显了投资分配的高价值。具体来说，2019年全球新能源汽车销量约为221万辆，乘用车市场渗透率仅为2。5%，从渗透性来看，未来仍有广阔的市场空间。此外，新能源汽车行业未来高速增长的预期来自于终端产品动力的不断提高。预计未来5-10年，行业复合增长率将超过30%，到2030年，行业渗透率将超过30%。以光伏产业为重点，其产业成熟度略高于新能源汽车，光伏产业是中国掌握核心技术、自主知识产权、大规模生产能力和成本优势的产业，硅片、电池芯片和元器件等核心环节在世界上具有明显优势。光伏发电仅占全国总发电量的4%，国内装机容量仍有很大发展空间。光伏产业发展的最大推动力来自于成本的降低。技术迭代推动光伏发电的成本继续下降。在持续降低成本的背景下，预计未来5-10年复合增长率将超过20%。
与新能源汽车和光伏产业相比，风力发电产业较为成熟，其发电量占全国总发电量的7%。从2019年到2021年，补贴衰退带来了短期的高增长，行业需求恢复到25千兆瓦以上。然而，补贴取消后，风电市场将进入新一轮的洗牌和阵痛期，产业链中的相关企业也在积极应对。总体而言，风电产业的发展前景仍然非常乐观。
陶灿！2016年至2018年的持续补贴政策对电动汽车和光伏等新能源产业产生了巨大影响。然而，在过去的两年里，这两个行业经历了一个大幅度的补贴衰退时期，实质上进入了后补贴时代。这项政策的影响已经逐渐减弱。目前，新能源汽车补贴金额已降至每辆车2万元左右。政府部门对未来两年的下降速度也给予了相对温和的引导，有利于产业链中的企业做出中长期的经营决策，也将缓解中上游企业的降价压力。
总的来说，新能源汽车产业仍然是补贴规模较大的产业。然而，从2020年以来新能源汽车相关上市公司的股价走势来看，受益于特斯拉汽车销量大幅增长的是产业链中的个股。由此可见，新能源汽车的发展和市场需求是驱动二级市场价格走势的主导因素，而补贴政策是推动二级市场价格走势的主要因素
田！今年下半年，新能源主题投资的超额收益将主要来自行业需求的复苏和主要股票的估值转换。首先，新能源行业在3月份经历了重大调整，市场预期也有所下降。目前，领先公司的估值水平与业绩增长相对匹配，这为估值转换提供了良好的基础。其次，国内新能源汽车和光伏产业政策已经出台，政策明确，有利于产业链中企业生产经营计划的有序恢复和推进。第三，国内需求已经回到正常水平。欧美国家也在5月份开始恢复工作。以下行业的需求将呈现逐季度改善的趋势。
新能源汽车和光伏产业是我们中长期较为乐观的两个行业。这两个行业都处于成长期，有很大的长期发展空间。我们将以合理的估值水平收购这两个行业的龙头企业，进行长期配置，我们还将参与结构性机会。风电产业正处于成熟阶段，其繁荣程度呈现出一定的周期性。需要参与一些周期性股票的投资思路，选择供需矛盾较大的相关股票，实现量价联动。
田！香港股市不乏高质量的新能源产业目标，包括整车龙头、风力涡轮机龙头、光伏玻璃龙头等。h股折价带来了更好的安全边际，因此港股也将纳入我们的配置范围。但是，总的来说，a股将会有更多的投资选择，包括锂电池产业链的上游龙头、光伏产业链的龙头、整个风电机组及零部件等。
陶灿！答案是肯定的。新能源产业在科学创新局指定的应用范围内得到凸显，科学创新局放宽了上市条件，这无疑对成长中的新能源企业有利。金河生物首批上市公司包括新能源汽车产业链中的三家公司。在获准上市的公司中，还有潜在目标分布在锂电池制造、燃料电池堆、光伏组件制造等子行业。预计未来将有更多新能源公司申报上市，具有重大的配置价值。
陶灿！由于疫情，产业链企业的短期暂停对需求有重大影响。欧洲新能源汽车市场第二季度表现悲观，预计环比下降约50%。由于海外需求停滞，4月份光伏行业也经历了价格大幅波动，电池价格下跌超过10%，这在短期内给行业带来很大冲击，并充分体现在股价上。然而，我们仍然对未来感到乐观。随着疫情防控形势的不断改善，部分产业链企业开始有序恢复生产。需求的短期波动也会加速优胜劣汰，有助于产业结构的集中化。从长远来看，全球汽车电气化和光伏产业的趋势并没有根本改变。流行病导致的股价下跌是新能源领域长期配置和增加头寸的好机会。
陶灿！我将自己定位为投资组合基金经理，通过管理具有不同属性的基金产品来涵盖不同类型的投资目标。例如，我管理的建新高分红主题股票基金，在行业放缓或成熟阶段，重点关注行业内领先的股票，寻找在价值股票中具有阿尔法回报的公司，这是一种典型的价值型基金。不过，本次发行的建新新能源产业股票基金将重点关注加速增长型产业，这是一只典型的增长型基金。我，认为，区分产品之间的投资风格，这更有利于投资者根据自己的需要做出更合适的选择。
股票投资的收入来自三个方面！一是上市公司的现金股利(股息收益率)；第二个
田！从研究员到基金经理，工作角色的改变不会改变工作的来源。从专业出发，做好行业生命周期和对个股的深入研究对金河生物来说仍然是根本。经过长时间的研究经验，我有一定的能力从下到上挖掘出高质量的成长型股票，把握行业周期和趋势，并将其应用到基金的投资运作中。
建新新能源产业股票基金的推出得益于两位基金经理对新能源产业的乐观看法和深入研究的结果。资深基金经理与业内资深研究员升级后的基金经理共同进行基金运营管理，这是建新基金在股权基金投资管理领域的创新，旨在将自上而下的资产配置能力与自下而上的选股能力有效结合，提升基金持有人的投资体验。