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申万三季度GDP增长符合预期政策宽松仍需继续

发布时间:2021-01-21 16:02:53 阅读: 来源:柱塞阀厂家

申万:三季度GDP增长符合预期 政策宽松仍需继续

10月21日消息,今天上午国家统计局公布了前三季度国民经济数据,其中第三季度GDP同比增速为7.3%。申万宏观分析称,增长符合预期,政策宽松仍需要继续。详细分析如下:  三季度GDP增长7.3%,略超市场一致预期,完全符合我们预期。从三大需求--投资、消费和出口来看,出口有所回升,投资和消费都有明显回落,导致三季度GDP相比二季度有0.2个百分点的回落,主要体现了外需强、内需偏弱的格局。

从月度来看,9月份工业增加值同比回升。工业动能在8月形成一个低点。而从发电量、发电耗煤、粗钢产量等高频数据看,9月环比8月有明显恢复,工业增加值的反弹在预期之中。  1-9月份固定资产投资继续下滑。其中房地产(8.96, -0.12, -1.32%)投资下滑了0.7个点,成为下行力量的一个源头。制造业、基建分别下滑0.3和0.6个点。房地产投资是房地产销售的滞后指标,即使现在房地产销售企稳,未来一个阶段房地产投资仍可能继续回落,使得经济承压。  消费也依旧有趋势性回落。本轮消费下滑在很大程度上是地产系耐用消费品的下拉作用导致的,从地产到耐用消费之间有6个月左右的传导期。由于地产销售在三季度尚未企稳,消费续仍将受到滞后影响。  从整体上看,经济增长依然面临房地产下行所带来的传导压力。尽管今年GDP增长7.4%,能够实现7.5%左右的增长目标。考虑到房地产销售回落对相关投资和消费的滞后影响,政策还是有必要保持宽松基调,一方面通过改革如破除垄断等来稳增长,另一方面在物价压力不大的情况下,应及早降息,有效降低全社会的融资成本。

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