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商业周刊Digg的估值与未来

发布时间:2020-03-23 12:01:15 阅读: 来源:柱塞阀厂家

《商业周刊》网站撰文指出,一年前,资本如潮水般涌向Digg等创业公司,但现在,这些公司的估值正在下滑,而风险投资也正在枯竭,Digg的盈利预期也越来越远。

Digg估值下落

一年前,有报导称Digg准备以3亿美元出售,并聘请了投资银行Allen &Co担负收购顾问。虽然最后并没有达成任何交易,但有博客表示,考虑到Digg正如日中天,买家应当可以很容易接受这个价格。现在这个估值已成为过往云烟,9月24日,HighlandCapitalPartners和其他3家风险投资公司向Digg投资2870万美元,虽然该投资并没有泄漏具体条款,但据知情人士泄漏,该投资相当于给予Digg约1.67亿美元的估值。

考虑到谷歌和苹果等科技巨头的股票跌幅都超过了50%,Digg估值的下落其实不使人吃惊。但是,对这些准备继承衣钵领导科技行业的新一代公司而言,这无疑是一个急剧的逆转。类似Digg和Facebook等Web2.0公司,其取得普遍关注和数百万美元投资的基础,是市场希望他们可以获得收入并成为下一代互联网中的巨头,现在这些太高的期望正在回归现实。

估值的下落无异于为硅谷财富机器的运转踩下了刹车。最糟的情况下,公司资本枯竭难以为继,终究被迫倒闭,但即便如Digg这样仍可以获得融资的荣幸的公司,也面临重重的新困难。估值下降将使公司很难吸引到杰出的优秀人才,员工士气遭到打击,持有期权的员工也可能不再坚持留在公司。这些压力将迫使公司以更低价格授与员工新的期权,或调剂原来期权的履行价格,但这无疑将激怒支持该公司的风险资本家。

买家静观其变

估值的下落也可能是并购前景变得渺茫,谨慎的买家常常等待价格的进一步下落。风险投资Mayfield Fund履行董事拉杰·卡普尔(RajKapoor)认为:“现在是最不合适出售的时刻……买家的普遍心理是,等到明年将会有更适合的价格。”

Digg CEO杰·安德尔森(JayAdelson)表示,对所有的创业公司而言,外部环境很明显已产生了变化。由于风险资本很难获得,创业家们开始将精力集中于业务本身。安德尔森泄漏,Digg正取消部份扩大计划,并试图以最快的速度扭亏为盈。他指出:“我现在关心的所有事情,是确保业务基础的稳定。”

安德尔森强调指出,由于Digg刚刚完成新的融资且无意出售,目前的估值其实不重要。他说:“如果我们的业务可以盈利,估值终究也将会体现出来。”另外,安德尔森认为没有必要改变Digg的期权计划。

盈利预期越来越远

Digg董事、风险投资Greylock Partners合伙人大卫·斯则(DavidSze)承认,即便算上9月份的融资,他所在公司在Digg的投资的价值已下落。他表示:“如果我现在不能不出售Digg,所取得的价值还不如今年初的时候。”

缘由之一可能在于Digg的公众形象远远超过了其财务状况。去年,Digg的营收仅为480万美元,亏损280万美元。今年前3个季度,Digg的营收为640万美元,亏损400万美元。安德尔森谢绝对此数字做出评论。

有投资者和律师指出,创业公司的估值很容易下落。律师事务所Fenwick &West调查发现,9月份,在有风险投资支持的创业公司新一轮融资活动中,有18%的估值比前一轮融资时有所下落。该事务所律师巴里·克雷默(BarryKramer)认为,第四季度该比例“极可能超过36%。”

最为极端的例子是,最近,软件创业公司BitTorrent撕毁了一份今年初签订的融资1700万美元的协议,取而代之的是,BitTorrent仅要求融资700万美元,并裁减了三分之二的员工,使员工总数从原来的60人缩减至20人,该公司的估值也从原来的1.77亿美元大幅减少至3500万美元。

斯则表示,由于媒体巨头正在重新将关注重点放在各自的核心业务上,而新进入者又很难取得融资,他对Digg的未来仍保持乐观。斯则称,Digg有充裕的现金抵抗寒冬,他认为:“如果你持有现金且业务运行良好,总可以在公道的时间内到达盈亏平衡。”

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